首先，专项债发行节奏持续加快，基建、房地产各项指标持续走弱。基建方面，10月我国基建投资(不含电力)累计增速为1.00%增速持续下降。而1-10月新增专项债发行规模约291万亿元，同比下降18.03%，降幅持续收窄，占年度总预算的比重提升至84.02%，专项债发行节奏继续加快。地产方面，1-10月我国土地购置面积累计增长-11.00%，商品房销售额累计增长1180%，投资完成额累计增长7.20%，新开工面积累计增长-770%。政策收紧导致房企投资意愿下降，房地产行业各项指标仍在持续走弱。与基建、房地产密切相关的重卡和工程机械销量增速亦持续回落，印证了行业景气在逐渐下降。近期10月货车销量数据公布，重卡10月销量53463万辆，同比减少61.26%，4月以来连续五个月出现下行趋势。