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朋友们可能会说,套期保值既然有那么多好处和功能,能够为企业经营降低风险,那么为什么我们很多国有企业不允许开展套期保值业务呢?说到这里笔者也是内心悲切啊。建议大家翻翻行业的一些故事,上网查查历史上著名的逼仓案。这里笔者可以告知大家一二。 第一个是株冶的锌锭逼仓案【株洲冶炼厂是我国最大的铅锌生产和出口基地之一。1997年,株冶从事锌保值具体经办人员越权透支进行,出现亏损后没有及时汇报,结果继续在伦敦市场上抛出期锌合约,被国外机构盯住而发生逼仓,导致亏损越来越大。最后亏损实在无法隐瞒才报告株冶时,已在伦敦卖出了45万吨锌,而当时株冶全年的总产量才仅为30万吨。震惊中外,为此朱镕基总理出面从其它锌厂调集了部分锌进行交割试图减少损失,但是终因抛售量过大,为了履约只好高价买入合约平仓。从1997年初开始的六七个月中,伦敦锌价涨幅超过50%,而株冶最后集中性平仓的3天内亏损达到1亿多美元。】,第二个是中航油新加坡巨亏事件,这个案例网上或多或少的还有相关报道。大家可以查查。 看完大家会说,既然那么多坑,企业为什么要去跳啊。是呀,坑很多,但是现在不参与套保不行,产业资本未来必须与资本结合起来。这是大的趋势不可避免,特别是要灵活运用工具。上述企业之所以出现这样或那样的问题,关键在于无限制的放大了其风险敞口,决策机制不明等因素。
同理,铁矿原料亦可以如此操作,在铁矿见底的2016年1月、2月,以不到300的价格在盘面买入1605、1609、1701铁矿石合约。可以实现盘面快速的把自身库存周期安排到合理水平、数量。化实货库存为虚拟盘面库存,减轻企业占用压力。同时也回避了价格上行的风险。 2、在市场看跌阶段。进入下跌通道时,企业积极出货,卖出现货是最大回避价格下行风险的手段。但是高企的库存并不是想卖就卖,想出就出的。这时候,工具又可以帮咱们企业大忙。 在市场下行、下跌时,积极降库存,可以把现货库存的实货在盘面先抛出,无论是原料还是成品,全部降到企业最低量为主。这时候我们企业要把原料库存与现货库存,各个工序间的关系看成是内部的买卖关系,原料到烧结到进入高炉到出成本,卖给客户,周期太长,每日消耗量也有限,这时候,盘面卖出,简单迅速。把库存降到极限后,在逐步的实现现货库存降低后,在盘面可以相应的平仓相应空头头寸。这样做的好处也是帮助到企业快速实现了盘面销售,规避了经营风险。特别是存货的跌价风险。 3、在市场进入方向不明,或者盘面已经有足够利润空间时。可以选择锁定盘面利润。 具体的做法为抛盘面成品材卖单,锁定原料端成本。把盘面利润变为可见的实际利润。 这三种模式可以简单的归纳为是帮助企业管理风险、降低成本、管理库存。利用盘面实现了采购与销售。三种模式即为三种策略:成本套保、趋势套保、趋势套保与成本套保结合。综合考虑,生意社中厚板分析师认为,目前市场需求不温不火,短期中板或难有持续上涨动力,预计17日中板现货或以盘整运行为主。 据生意社价格监测显示,截止3月16日,材质q235b规格5.5*1500*c热轧板卷国内市场经销均价为3706元/吨(含税),较15日跌幅0.63%。 据了解,16日期卷1705全天震荡运行,现3578涨0.03%,缩量增仓。今日期卷未能维持强势,盘中出现跳水,商家心态表现不佳,热卷主流资源下调为主。目前市场上沙钢、宁钢产的5.5mm热轧板卷报价在3660元/吨左右,天铁的在3700元/吨左右。今日商户在操作上以出货为主,但因市场心态转弱,整体成交较为疲软,出货量普遍偏低。 综合考虑,生意社热卷分析师认为,目前期盘走势明显牵动商户心态,短期在库存压力仍大的情况下,商户对后市较为谨慎,预计17日热轧板卷或以窄幅震荡为主。 据生意社价格监测显示,截止3月15日,材质q235b规格5.5*1500*c热轧板卷国内市场经销均价为3729元/吨(含税),较14日上涨36元/吨。 据了解,15日期卷1705全天震荡走高,现3596涨1.61%,放量增仓。期盘上行,商家心态略有好转,现货报价随之拉涨。市场方面,近期钢市利好消息频传,多地钢价持趋高运行,但考虑到钢市此起披伏,商户依旧谨慎,在操作上多以减仓套现为主。钢厂方面,15日攀钢上调指导价30元/吨,多地现货市场纷纷跟涨。原料方面,今日唐山昌黎普碳方坯累涨60至3300元/吨,上海150普碳钢坯涨40至3490元/吨。原材料走高,对现货市场价格起到明显利好。