临沧消防镀锌管 正大/正金元镀锌管独家代理  24小时销售电话：15275860960   杨经理

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        　　朋友们可能会说，套期保值既然有那么多好处和功能，能够为企业经营降低风险，那么为什么我们很多国有企业不允许开展套期保值业务呢？说到这里笔者也是内心悲切啊。建议大家翻翻行业的一些故事，上网查查历史上著名的逼仓案。这里笔者可以告知大家一二。　　第一个是株冶的锌锭逼仓案【株洲冶炼厂是我国最大的铅锌生产和出口基地之一。1997年，株冶从事锌保值具体经办人员越权透支进行，出现亏损后没有及时汇报，结果继续在伦敦市场上抛出期锌合约，被国外机构盯住而发生逼仓，导致亏损越来越大。最后亏损实在无法隐瞒才报告株冶时，已在伦敦卖出了45万吨锌，而当时株冶全年的总产量才仅为30万吨。震惊中外，为此朱镕基总理出面从其它锌厂调集了部分锌进行交割试图减少损失，但是终因抛售量过大，为了履约只好高价买入合约平仓。从1997年初开始的六七个月中，伦敦锌价涨幅超过50%，而株冶最后集中性平仓的3天内亏损达到1亿多美元。】，第二个是中航油新加坡巨亏事件，这个案例网上或多或少的还有相关报道。大家可以查查。　　看完大家会说，既然那么多坑，企业为什么要去跳啊。是呀，坑很多，但是现在不参与套保不行，产业资本未来必须与资本结合起来。这是大的趋势不可避免，特别是要灵活运用工具。上述企业之所以出现这样或那样的问题，关键在于无限制的放大了其风险敞口，决策机制不明等因素。

     作为重要的工具，其主要功能是价格发现与套期保值，其次是市场的投机。伴随着我国商品市场品种的日益丰富，的套期保值功能将在国民经济的诸多领域里发挥重要作用。特别是我们煤焦钢产业链上，基本具备了焦化、钢厂虚拟盘面利润的套保、套利基础。　　套期保值顾名思义就是套用工具，保证企业在现货生产经营活动应该产生的价格与利润，这是市场经济参与主体规避价格波动风险的有效手段。可以最简单的理解为：如果做为钢厂，后市看涨铁矿和焦炭，就在盘面大量建仓买入；建筑施工企业后市看涨螺纹钢，就在盘面大量建仓买入；同理如果看跌就抛售。套期保值要遵循方向相反、商品种类相同、数量相同、交割月份相同或者相近；套利又与套保不同，套利可以建立在相同品种，不同合约基差上、不同品种比值(基差)上、还有跨市场套利、跨品种套利等等。套利属于价差，是指在买入或卖出某种电子合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约。套利是利用相关市场、相关电子合同之间的价差变化，在相关市场、相关电子合同上进行方向相反的，以期望价差发生变化而获利的行为。先讲套保，套利放在下篇讲述。　　我们现货企业的生产经营过程中，时时刻刻都在收到市场经济商品价格波动的影响，市场经济活动参与主体不可避免、或多或少的存在这原料库存、半成品、制成品等，有库存就意味着会经历价格波动风险，从而使企业的经营难度变大、方向研判变难。同时也会加剧企业经营中的风险，特别是在接订单、正常生产过程中，面临着价格的剧烈波动风险，很有可能让企业的一笔盈利订单最终变为亏损订单。比如下面截图中与一家电梯导轨生产企业的对话。企业年前大量接单，锁价操作了不少合同，可是年后钢坯价格暴涨，年前锁价订单都由变赔钱、亏本了。